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券商策略周报:增量资金不断入市 市场多头格局不变

发布时间:2017-07-11 17:15来源:admin字号:

摘要

【券商策略周报:增量资金不断入市 市场多头格局不变】券商分析认为,增量资金不断入市,市场多头格局不变,6月以来政策面和资金面发生了积极变化,市场多头格局不变,投资者应密切关注政策面变化以及市场情绪变化。(上海证券报) copyright dedecms

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  上周沪深A股市场继续平稳运行,主要指数中除、家用电器、医药生物、休闲服务、: dedecms.com

  到年底A股市场上能够实现年度正收益的股票数量占比有望接近1/2,支持这一判断的理由主要包括:1,宏观经济增长有望继续好于市场预期,半年报业绩有望维持稳健增长。2,流动性有缓解空间。 织梦内容管理系统

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  三季度A股市场配置的核心逻辑是价值轮动,但是最近一段时间周期股的交易性机会也值得关注。后续周期品种轮动的主线是景气,核心是价格,建议关注造纸、有色、化工等细分景气领域。

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  从稳健到积极关注市场风格转变

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  一、资金价格回落,市场出现转机

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  近期市场从稳健到积极,源于资金价格出现回落。6月初以来市场稳步震荡走高,转机源自风险偏好的修复,特别是对中小市值、题材股的悲观情绪逐渐发生了逆转,而这种逆转在基本面上的支撑因素就是资金价格出现了回落。从隔夜Shibor

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  流动性压力或逐渐显现抓住收获窗口

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  一、展望:央行暂停公开市场操作,流动性压力或逐渐显现 dedecms.com

  央行暂停公开市场操作,流动性压力或逐渐显现。上周央行公开市场零操作,逆回购到期回笼资金2500亿元,过去两周共计回笼资金5800亿元。7月本身也是公开市场到期高峰,本周公开市场仍有4595亿元逆回购以及MLF到期,叠加财政存款上缴时间窗口,未来一段时间资金面压力或将逐渐显现。 copyright dedecms

  二季度以来流动性预期的边际变化是影响市场的关键变量,流动性压力再现、宽松预期转变前,宜抓住收获的反弹窗口。二季度以来金融机构风险偏好收缩,投资者对流动性预期偏紧,市场也因此出现调整;6月份央行为缓解半年末资金面压力在公开市场频繁操作,市场对流动性悲观预期有所修复,股债均开启了反弹走势,至今年二季度以来的下跌部分已被大幅修复。当前来看,我们认为在半年末的压力点过后,流动性边际放松已经进入尾声,资金面偏紧状态可能再现。而一旦流动性压力打破了6月以来的宽松预期,反弹窗口将难以维持,因此投资者需要抓紧时间提前收获。此外,近期,可以关注管理层有关金融监管以及流动性方面的表述。 织梦好,好织梦

  二、投资策略:关注中国核心资产和大金融龙头

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  近期周期股出现了阶段性反弹走势,源于预期修复和半年报业绩超预期。短期来看,低库存叠加经济需求的韧性使得无论是经济还是资本市场的一致预期均出现了反复。展望中期经济基本面,我们认为难以继续提升,站在当前时点需精选标的。

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  建议参与全球配置,超配中国的核心资产:

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  制造业应寻找拥有全球竞争力,具备从规模优势到创新升级优势的龙头企业。

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  消费领域要寻找国内市占率高的品牌企业,市占率高具备规模效应,而品牌化提升经营效率。

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  具备“硬资产”的公司,如核心机场、高速、铁路、著名旅游区、传统医药处方等作为“硬资产”同样是中国的核心资产,拥有稀缺资源属性,存在价值重估空间。

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  此外,受益于金融业供给侧改革,稳健的大金融(银行、

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  多头格局不变

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  近期市场转好源于资金面和监管政策有所改善。6月以来资金面确实有所好转,但目前投资者仍然担忧7月份资金

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  半年报披露期来临

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  “龙马”行情继续扩散 内容来自dedecms

  中小创难掩躁动,“龙马”行情继续扩散。上周市场风险偏好提振带来中小创躁动和“龙马”行情扩散效应,在经济与流动性走向“二力平衡”环境下,我们认为市场仍将以价值和蓝筹为配置重点。尽管中小创上周明显走强,但市场风格切换时点仍未到来,投资者不应妄动。 织梦好,好织梦

  半年报披露窗口来临,周期板块心已动?上周市场呈现的周期股行情是需求预期扭转带动的宏观和微观层面共振,相较前一轮周期股行情,其演绎过程将速度更快、时间更短。宏观层面,超预期的经济韧性叠加温和的流动性环境逐渐修正需求的预期方向。微观层面,7月份钢厂例行检修等事件催化相关企业超额接单,“淡季不淡”助推正在修正的预期力量,加速周期股景气反转。另外,从基本面角度看,周期行业的盈利能力修复使得周期板块享受着一定程度的溢价。这部分溢价让周期股在当前注重业绩的市场环境下具备了一定的进攻属性,从而表现为周期股弹性更强、反应更快。

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  从去杠杆到稳杠杆。6月以来,流动性作为影响市场预期的核心变量,其预期波动已经逐步收敛。6月26日央行称“去杠杆首先是稳杠杆,现在已有初步结果”,更是让市场对流动性预期更加平滑。我们认为,央行在资金面上的收紧节奏趋缓,熨平金融机构间的利率交易波动、压缩金融交易加杠杆环节是后续的重点方向。因此,短期来看市场对于金融去杠杆开始趋向乐观,市场风险偏好有所提振。中期来看,投资者仍需关注还未出台的资管新规和理财新规所带来的波动预期。 copyright dedecms

  继续盯紧业绩。半年报预热季来临,截至7月7日,已有1328家A股上市公司披露半年报业绩预告,占全部A股公司的39.3%。其中,预计盈利的上市公司占比为87%,预计业绩好转的上市公司占比为77%。分行业看,采掘、有色金属、传媒、电子和汽车行业中业绩增长的公司占比位居前列,分别为92%、88%、82%、81%和80%。从当前的预告样本来看,一线龙头继续稳增长,二线龙头内部分化相对较大。个股方面,化工、有色等行业个股业绩超预期比例较大。

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  不盲动,着眼二线龙头。目前来看,前期享受确定性溢价的“漂亮50”已处高位,市场对于一线“龙马”行情能否继续演绎分歧加大。我们认为,目前市场正在走向经济与流动性的“二力平衡”,市场重心“不左不右”,“漂亮50”的故有逻辑难以再现,一线龙头的性价比逐步收敛。往后看,市场将依然维持“非牛非熊”格局,半年报掌声响起,“龙马”行情将继续扩散。

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  安信证券

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  轮动扩散反弹末期 织梦好,好织梦

  近期与机构投资者进行了交流,发现乐观预期有所升温,不少投资者表示政策环境趋暖,看好三季度市场,更有少数投资者提出当前的市场气氛已如同牛市。

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  我们此前一直认为6月至7月上旬将出现持续数周的超跌反弹行情,主要原因是市场流动性好于预期。但在目前时点,我们认为投资者的情绪已经基本修复,而从近期市场演绎的板块热点来看,市场风险偏好也回到了较高水平。因此,我们认为当前反弹行情已至轮动扩散后期,市场已处在震荡市格局的偏高位置,终结反弹的因素可能是利率预期逆转和上市公司半年报业绩低于预期。

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(顺发小编:admin)

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